Merlin Properties SOCIMI SA
🇪🇸 MRL.MC · Madrid · ES0105025003
Real Estate
EUR 14.52 precio al analizar
Puntuaciones
Métricas Clave
Powered by EODHDPER (TTM)
10.4
PER (Ratio Precio-Beneficio)Muestra cuánto pagan los inversores por cada 1€ de beneficio. Mostramos el PER TTM (últimos 12 meses) que usa ganancias reales de los últimos 4 trimestres. Es más fiable que el PER Forward que usa estimaciones de analistas.
Cálculo: 14.52 ÷ 1.40 = 10.4
Período TTM hasta: 2025-12-31
P/E Forward (estimado): 25.5
Basado en estimaciones de analistas
Referencia: P/E proveedor (Trailing): 10.4
Rentabilidad (Fwd)
2.89%
Rentabilidad por DividendoEl yield futuro (Fwd) muestra el próximo dividendo anual anunciado / precio actual — lo que ganarías de aquí en adelante. El yield histórico (TTM) en el tooltip muestra los dividendos realmente pagados en los últimos 12 meses. Se muestra el futuro como principal porque refleja el compromiso actual de la empresa con los accionistas.
Deuda Neta/EBITDA (TTM)
4.0x
Último trimestre: 15.7x
Deuda Neta / EBITDAUn ratio de apalancamiento que muestra cuántos años de EBITDA (beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) tomaría pagar la deuda neta. El EBITDA aproxima la generación de caja operativa. Ratios más bajos (ej. <3x) suelen ser más seguros; más altos (ej. >5x) pueden indicar más riesgo financiero.
TTM hasta: 2025-12-31
Último trimestre (2025-12-31): 15.7x
El valor trimestral puede dispararse si el EBITDA del trimestre es muy bajo (por ejemplo, cargos puntuales).
Guía rápida: <2x manejable, >4x puede ser riesgoso (depende del sector).
Payout (Fwd)
30.1%
Payout (Ratio de Pago)Dividendos como porcentaje de las ganancias. El payout futuro (Fwd) usa el dividendo anunciado dividido entre las ganancias reales pasadas (TTM) — indica si la empresa puede permitirse lo que ha prometido. Un payout muy alto puede ser insostenible si los beneficios caen.
Dividendo anunciado / beneficio real (TTM)
Payout (TTM): 15.7%
Payout flujo de caja (TTM): 29.7%
Cobertura FCF (TTM): 3.28x
ROE
10.1%
ROE (Retorno sobre Capital)Mide la rentabilidad sobre el dinero de los accionistas. Más alto no siempre es mejor si implica mucha deuda.
EV/EBITDA
13.5x
EV/EBITDAUn ratio de valoración que compara el valor total del negocio (incluyendo deuda) con el EBITDA. Más bajo puede ser más barato, pero depende del contexto.
Resumen
Merlin Properties es un operador inmobiliario español bien gestionado que ejecuta un giro estratégico hacia centros de datos de alto crecimiento. Aunque la cartera inmobiliaria tradicional sigue siendo robusta, la reciente dilución del 10% del capital, una rentabilidad por dividendo inferior al 3% y los sucesivos y severos recortes de dividendos representan un desajuste estratégico fundamental para los inversores de ingresos. No recomendado para nuevas posiciones de estrategia de dividendos, ya que la transición de la compañía prioriza la apreciación del capital sobre la generación de ingresos estables.
Contexto del Sector
Merlin Properties es una SOCIMI española líder que adquiere y gestiona inmuebles comerciales, tradicionalmente centrada en oficinas, logística y centros comerciales. Sin embargo, la empresa está pivotando activamente su cartera hacia infraestructuras digitales de alto crecimiento y centros de datos, lo que requiere una inversión de capital inicial masiva y cambia estructuralmente su perfil, alejándose de la generación de ingresos tradicional de las SOCIMI de alta rentabilidad.
Oportunidad Temporal Identificada
Revalorizaciones inmobiliarias cíclicas y un giro estratégico intensivo en capital hacia la infraestructura digital, que han provocado severos recortes de dividendos y dilución de capital para financiar la expansión.
📊 Análisis Estratégico
- • Cotiza próximo a su valor contable con un P/B de 1,01 y un PER (TTM) superficialmente atractivo de 10,4x.
- • La salud operativa subyacente se mantiene sólida, con una CAGR de ingresos a 5 años del 7,1% y una tendencia de desapalancamiento que reduce la Deuda Neta/EBITDA a 4,0x.
⚠ Qué vigilar
- • La rentabilidad por dividendo prevista ha caído al 2,89% (por debajo del umbral mínimo del 3%) tras recortes sucesivos severos, incluido un recorte del 53,3% en 2024.
- • Una reciente dilución del 10% del capital (ampliación de capital de 767,6 millones de euros) y un Payout TTM excepcionalmente bajo del 26,1% representan un giro estructural que se aleja de los ingresos estables para financiar centros de datos intensivos en capital.
- • Las estimaciones de PER a futuro de 25,5x implican una esperada compresión de beneficios a corto plazo frente al PER TTM histórico.
📊 Tendencias Históricas (10 Años)
Powered by EODHDEstos gráficos muestran la evolución de métricas clave durante la última década, ayudándote a identificar si la empresa está mejorando o deteriorándose.
Evolución de la Deuda (Deuda Neta / EBITDA)
Valores más bajos son mejores. Una tendencia decreciente indica que la empresa está reduciendo su deuda (desepalancamiento).
Crecimiento de Ingresos y Beneficios
El crecimiento constante de ingresosIngresos (Revenue)
El dinero que entra por vender productos o servicios. Es la “línea superior” antes de costos. (azul) y beneficiosBeneficios
Lo que queda tras los gastos. Beneficios positivos significa que el negocio ganó dinero; negativos, pérdidas. (verde) indica un negocio saludable. Busca tendencias alcistas y recuperaciones después de caídas temporales.
Sostenibilidad del Dividendo (FCF vs Dividendos Pagados)
El flujo de caja libreFlujo de Caja Libre
Efectivo disponible tras operar y mantener el negocio. Se usa para dividendos, pagar deuda o recomprar acciones. (FCFFCF (Flujo de Caja Libre)
Abreviatura de Flujo de Caja Libre: efectivo restante tras gastos operativos y de mantenimiento., azul) debe cubrir los dividendos pagadosDividendos Pagados
Efectivo pagado a los accionistas. No está garantizado y puede variar. (verde). Si los dividendos superan el FCFFCF (Flujo de Caja Libre)
Abreviatura de Flujo de Caja Libre: efectivo restante tras gastos operativos y de mantenimiento. de manera consistente, el dividendo puede estar en riesgo.
Análisis realizado: 05/04/2026
Descargo: Esta información es solo para fines educativos. No es asesoramiento financiero.