Nike Inc

Resumen

Nike opera en el sector de calzado y ropa, altamente discrecional, que fundamentalmente no se alinea con nuestro enfoque en servicios estables y esenciales. La acción cotiza a una valoración elevada (PER de 28,65) a pesar de una contracción prolongada de los beneficios y un dividendo que actualmente no está cubierto por el flujo de caja libre. No se recomienda para nuevas posiciones dada la combinación de desajuste estratégico, baja sostenibilidad del dividendo y responsabilidades legales en curso.

Contexto del Sector

Nike diseña, fabrica y vende calzado deportivo, ropa y equipamiento a nivel global. Como empresa de consumo discrecional impulsada por el atractivo de su marca y las tendencias de moda, opera fuera del ámbito de los servicios esenciales (como los Servicios Públicos (Utilities) o las infraestructuras), haciendo que sus flujos de caja sean intrínsecamente más cíclicos y menos predecibles para la inversión conservadora en dividendos.

📊 Análisis Estratégico

• • Mantiene una presencia de marca globalmente dominante en el mercado de calzado y ropa deportiva.
• • El apalancamiento global del balance se mantiene relativamente bajo, con una Deuda Neta/EBITDA de 0,85x.

⚠ Qué vigilar

• • Opera en el sector de consumo altamente discrecional, lo que entra en conflicto fundamental con la exigencia de la estrategia de servicios estables y esenciales.
• • Graves riesgos para la sostenibilidad del dividendo, con el dividendo consumiendo actualmente el 141,03% del Flujo de Caja Libre y el 103,82% de los beneficios de los últimos doce meses.
• • La valoración se mantiene significativamente elevada a un PER (TTM) de 28,65x, injustificable dada la contracción estructural de los beneficios (CAGR del BPA a 5 años del -11,0%).
• • Afronta importantes contingencias legales y regulatorias, incluyendo una disputa fiscal belga de 1.500 millones de euros y múltiples demandas colectivas relacionadas con reembolsos de tarifas y filtraciones de datos.